Август 2025 принёс новый максимум выше 124 000 долларов. Затем рынок стабилизировался в зоне 115 000–118 000. После халвинга предложение с блока ниже, институциональные покупки через спот ETF сохраняют вес. Для планирования удобно разложить оставшиеся месяцы года на три сценария. Основой служат наблюдаемые метрики, а не догадки.
Базовый сценарий, коридор 105 000–140 000
Диапазон 105 000–140 000 формируется при стабильных притоках в спот ETF и нейтральных комментариях ФРС. Поддержка концентрируется в районе 110 000–120 000. Удобный индикатор здоровья тренда — годовая реализованная цена. При торговле выше растёт шанс удержания коридора. Для контроля полезны ежедневные отчёты по фондам, соотношение притоков и оттоков, доля заявок крупных аккаунтов.
Предложение на биржах сжимается, доля монет без движения более пяти лет превышает 17 процентов. Давление со стороны продавцов ниже, импульс поступает из спотовых покупок и регулярных аллокаций. В таких условиях внимание стоит держать на том, как ведет себя курс биткоина к доллару относительно средних цен входа у новых держателей, а также на динамике рыночной и реализованной капитализации.
Оптимистичный сценарий, закрепление выше ATH и цель 150 000–180 000
Условия роста прозрачны: серия дней с положительными притоками в спот ETF, мягкие ожидания по ставке, слабый доллар, отсутствие крупных продаж у майнеров и старых кошельков. Пробой и удержание зоны исторического максимума в районе 124 000–126 000 открывает цели 138 000–150 000, затем 160 000–180 000. Важен характер движения: плавные серии закрытий дня выше предыдущих максимумов и снижение доли принудительных ликвидаций.
Подтверждение сценария дают поведение открытого интереса и своп финансы, отсутствие перегрева по финансированию, рост объёмов на споте без перекоса в деривативах. Низкая волатильность на подъёме подтверждает устойчивость. Полезно отслеживать удельный вес спотовых сделок в общем обороте, сумму активов под управлением у фондов, соотношение активного предложения и спящего предложения.
Защитный сценарий, возврат к 90 000–105 000
Срабатывание идёт при оттоках из спот ETF, жёстких сигналах ФРС и росте доходности трежерис. В таком режиме цена биткоина к доллару тестирует область 105 000, далее 98 000–100 000. Историческая глубина откатов после обновления максимумов часто двузначная. Возврат к средним уровням растягивается на месяцы, а не недели. Логично заранее определить зоны, где размещаются лимитные заявки и где фиксируется убыток.
План действий для консервативного подхода включает контроль реализованной цены и её захвата рынком после просадки, проверку баланса потоков в спот ETF на недельном окне, мониторинг хешрейта и выручки майнеров. Рабочая дисциплина проста: фиксированный предел просадки по позиции, например 10–15 процентов от входа, пересмотр размера после двух закрытий дня внутри выбранного диапазона, отказ от усреднения без сигнала разворота по объёмам и волатильности.
Биткоин в 2025 году балансирует между тремя сценариями: удержание диапазона 105 000–140 000, рост к 150 000–180 000 или коррекция к 90 000–105 000. Итог зависит от потоков в спот ETF, политики ФРС и поведения долгосрочных держателей.
